La Junta Directiva del Banco de la República determinó por mayoría incrementar en 75 puntos básicos (p. b.) la tasa de interés de política monetaria, fijándola en un nivel de 12 por ciento. La votación dentro del emisor evidenció posturas divididas entre sus miembros, donde cuatro directores respaldaron el aumento adoptado, dos se inclinaron por aplicar una reducción de 50 puntos básicos y un integrante votó por mantener la tasa inalterada.
LEA TAMBIÉN
De acuerdo con el reporte oficial de la autoridad monetaria, la determinación mayoritaria se orienta a propiciar que las métricas de inflación retomen una senda decreciente dentro de la economía nacional.
El análisis técnico que fundamentó la decisión del banco central resalta que los indicadores de inflación han sostenido una tendencia ascendente, un comportamiento que coincide con las proyecciones previas de su equipo de especialistas.
En el mes de mayo, la inflación total consolidó un registro de 5,8 por ciento, en tanto que la medición de la inflación básica—aquella que excluye los componentes de alimentos y precios regulados—se ubicó en 6,0 por ciento.
Ambas métricas evidenciaron un distanciamiento frente a la meta de largo plazo establecida de forma oficial por la institución.
En lo referente a las expectativas de inflación a lo largo del año 2026, el emisor describió una dinámica de volatilidad en los mercados.
Hasta el mes de mayo, las proyecciones recopiladas mediante encuestas sectoriales y las tasas implícitas derivadas del mercado de deuda pública mostraron incrementos sostenidos en la totalidad de los plazos evaluados.
Durante el mes de junio, los indicadores de deuda pública registraron una reversión parcial en su tendencia; no obstante, las diversas mediciones de expectativas de inflación se conservan por encima de la meta de referencia del 3 por ciento en todos sus horizontes temporales.
Junta del Banco de la República Foto:Banco de la República
En el frente del crecimiento económico interno, las estadísticas desestacionalizadas reportadas por el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE) señalaron que el Producto Interno Bruto (PIB) del país se expandió a una tasa anual del 2,2 por ciento durante el primer trimestre de 2026.
Este resultado superó el desempeño registrado en el cuarto trimestre de 2025, periodo en el cual la economía se había expandido a un ritmo del 2,0 por ciento.
Las evaluaciones internas del banco precisaron que la demanda interna ha conservado un nivel de dinamismo más elevado en comparación con los indicadores generales de producción.
El mercado de trabajo, por su parte, se ha caracterizado por mantener tasas de desocupación en niveles históricamente bajos para el contexto nacional.
De acuerdo con las cifras correspondientes al mes de mayo, el índice de desempleo en Colombia se situó en un 8,0 por ciento.
El balance institucional de la Junta Directiva también constató la existencia de incrementos de magnitud importante en los niveles salariales de la fuerza laboral del país, elementos que inciden en los balances de consumo y en los análisis de presiones de costos de la entidad financiera.
Germán Ávila Plazas, Ministro de Hacienda y Crédito Público. Foto:Banco de la República
De acuerdo con el ministro de Hacienda, Germán Ávila, el Gobierno Nacional considera que no es acertada la decisión.
‘De hecho, se propuso una reducción de 50 puntos básicos, creemos que esta decisión equivocada del grupo mayoritario en la Junta Directiva del Emisor va a tener nuevamente impactos negativos en cuanto a la capacidad de la economía para profundizar los niveles de crecimiento y de desarrollo. Creemos que hoy más que nunca hay que fortalecer una dinámica de expansión y estamos encontrando, como lo manifestó el DANE, cifras muy significativas y favorables de los indicadores macroeconómicos, tal es el caso de la tasa de desempleo. Creemos inconveniente la decisión del Banco de la República, pero ya es una decisión del nuevo Gobierno’, señaló Ávila.
La Junta Directiva puntualizó que el panorama internacional mantiene márgenes elevados de incertidumbre para la economía local.
Entre las variables externas críticas se encuentra el desarrollo del conflicto geopolítico en el Medio Oriente, debido al impacto directo que este ejerce sobre la cotización internacional de insumos clave como los combustibles y los fertilizantes.
De acuerdo con el Gerente del Emisor, Leonardo Villar, “el ajuste en la tasa de interés, haciendo la política monetaria más contractiva, está encaminado a que en 2027 se podrá regresar, al menos, a estar en el rango de un punto porcentual por encima o por debajo de la meta del 3 por ciento; las proyecciones del equipo técnico sugieren que podríamos estar a un nivel de 4 por ciento a finales del 2027“, señaló.
Para Villar, no hay optimismo de que pueda lograrse una reducción mayor: “el retorno a la meta del 3 por ciento se daría en 2028. Hay que enfatizar que la política monetaria tiene impactos rezagados en la inflación y, por esa misma razón, el endurecimiento de la política monetaria en este primer semestre del año no va a impedir que aumente la inflación en el año, pues se ha venido dando por distintas causas desde finales del año pasado y esto llevará a que terminemos el 2026 con una inflación por encima del 6 por ciento. Los impactos de la política monetaria restrictiva los veríamos a lo largo del 2027“, apuntó.
Junta del Banco de la República Foto:Banco de la República
Sobre la cercanía del ciclo alcista de la tasa de interés, Villar enfatizó en que las decisiones futuras dependerán de la nueva información disponible, “actualmente no podemos afirmarlo, hemos avanzado con los ajustes que se hicieron en enero y en marzo, y ahora este ajuste va en la misma dirección, pero la decisión de un nuevo ajuste se verá en la medida de la nueva información, lo cierto es que lo que se necesitaba hoy era un ajuste y se tomó la decisión por las expectativas y pronósticos de inflación a futuro”.
El ministro de Hacienda señaló que se alista para el empalme con el nuevo Gobierno y en esa reunión propondrán un ajuste a una reforma tributaria progresiva para recaudar cerca de 16 billones de pesos, además, aseguró que los precios de la gasolina y el ACPM se mantendrán estables en el mes de julio.
LEA TAMBIÉN
LEA TAMBIÉN
