Los inversionistas institucionales están mirando cada vez más allá de las acciones y los bonos tradicionales. La apuesta se está concentrando en los llamados activos alternativos, una categoría que incluye infraestructura, deuda privada, tecnología y activos inmobiliarios, entre otros vehículos que han ganado relevancia por ofrecer ingresos más predecibles, menor correlación con los mercados tradicionales y protección frente a la inflación.
Así lo planteó un grupo de cuatro expertos de Sura Investments durante un panel realizado esta semana en Medellín, en el que una de las conclusiones más determinantes es que las grandes tendencias globales están redefiniendo hacia dónde se dirige hoy el capital.
LEA TAMBIÉN
Para Lina Madrid, directora de Infraestructura de la entidad, dos fenómenos concentran buena parte de las oportunidades actuales, la transición energética y la infraestructura digital.
“Hay una creciente demanda asociada al consumo de datos y a la inteligencia artificial”, explicó. Según la directiva, esto está impulsando la movilización de capital hacia activos considerados críticos, como la generación de energía renovable, las redes eléctricas, los sistemas de almacenamiento energético y los centros de datos.
La ejecutiva destacó que estos activos tienen características especialmente valoradas por los inversionistas de largo plazo, como ingresos predecibles, protección frente a la inflación y una baja correlación con el comportamiento de los mercados financieros tradicionales.
Las obras de infraestructura, contribuirán a un mejor desempeño económico hacia adelante. Foto:Carlos Arturo García M.
Deuda privada
Otro de los segmentos que muestra un crecimiento acelerado es la deuda privada, es decir, el financiamiento directo a empresas por fuera de los canales tradicionales de la banca.
Juan David Perdomo, director de Deuda Privada de Sura Investments, señaló que este activo ya se convirtió en el segundo más importante del mundo dentro del universo de activos privados, impulsado por la necesidad de las empresas de acceder a soluciones de financiamiento más flexibles.
LEA TAMBIÉN
“La deuda privada ya se convirtió en el segundo activo más relevante a nivel global en términos de activos privados”, afirmó.
A su juicio, una de las mayores oportunidades está en América Latina, donde persiste una amplia brecha de financiamiento empresarial.
Mientras en economías desarrolladas la profundidad del crédito privado supera con gran ventaja el tamaño de la economía, en buena parte de la región aún existe espacio para expandir la oferta de financiación. “La brecha de financiación que tienen las empresas es grande en la mayoría de los países”, explicó.
El experto sostuvo que el principal diferencial de este mercado radica en la posibilidad de estructurar créditos a la medida de las necesidades de cada compañía, algo que muchas veces resulta más difícil para la banca tradicional debido a restricciones regulatorias.
Deuda privada es el segundo activo más relevante a nivel global en términos de activos privados. Foto:El Tiempo
Además, destacó sectores ligados a la inteligencia artificial, la tecnología, el agro y algunas actividades extractivas como áreas donde podrían surgir nuevas oportunidades de financiación en la región.
Centros de datos y logística
En el caso de los activos inmobiliarios, el panorama también empieza a mostrar señales de recuperación tras varios años afectados por el aumento de las tasas de interés y la desaceleración económica global.
Felipe Toro, director de Real Estate de Sura Investments, explicó que el mercado inmobiliario está entrando en una fase de normalización gracias a mejores condiciones de financiamiento y a la reactivación gradual de proyectos que habían quedado suspendidos.
LEA TAMBIÉN
Según el directivo, cuatro grandes tendencias están impulsando las oportunidades de inversión: la demografía, la desglobalización, la descarbonización y la digitalización.
La necesidad de acercar la producción a los mercados de consumo está favoreciendo la demanda por espacios industriales y logísticos, mientras que el crecimiento de la inteligencia artificial y el procesamiento masivo de datos está impulsando inversiones en centros de datos.
“La digitalización requiere una infraestructura digital que crea mucha oportunidad en el segmento de data centers”, afirmó Toro.
También destacó que la expansión urbana y las necesidades habitacionales de América Latina continúan generando oportunidades en vivienda, un segmento que mantiene una demanda estructural importante en varias ciudades de la región.
Centro logístico Foto:Carlos Arturo García M.
Papel de las reglas de juego
Más allá de los sectores específicos, los expertos coincidieron en que la estabilidad regulatoria y la claridad de las políticas públicas siguen siendo determinantes para atraer inversión privada.
Madrid señaló que, en infraestructura, el aspecto más importante no es si un país tiene un gobierno de una u otra orientación política, sino la capacidad de ofrecer reglas de juego predecibles durante los 10 o 15 años que puede durar el desarrollo de un proyecto.
Citó, por ejemplo, el programa colombiano de concesiones viales 4G, que logró movilizar grandes volúmenes de capital institucional gracias a la solidez de su estructura contractual y al esquema de asociaciones público-privadas.
LEA TAMBIÉN
En Colombia, agregó, aunque los grandes proyectos de transporte han perdido impulso frente al auge que tuvo el programa 4G, están surgiendo nuevas oportunidades en energías renovables, generación distribuida, proyectos solares y eólicos, sectores donde incluso la banca está mostrando un creciente apetito de financiamiento.
Sostenibilidad, clave
Otro mensaje transversal del panel fue que los criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) dejaron de ser un diferencial para convertirse en una condición básica de inversión.
“Hoy es imposible hacer un análisis de crédito sin tener en cuenta los factores ESG”, aseguró Perdomo.
Panorámica de la vía 4G, Neiva-Girardot, entregada en operación en junio 2022. Foto:Agencia Nacional de Infraestructura
Los tres expertos coincidieron en que aspectos como la gestión ambiental, el relacionamiento con las comunidades, la eficiencia energética o las prácticas de gobierno corporativo tienen impactos directos sobre la rentabilidad, los riesgos y la capacidad de generar valor en el largo plazo.
Por eso, la sostenibilidad ya no se evalúa solo desde una óptica reputacional. Hoy es vista como una herramienta para proteger inversiones, identificar oportunidades y mejorar el desempeño financiero de los proyectos.
Una tendencia que, según los gestores, seguirá ganando protagonismo a medida que el capital busque refugio en activos capaces de ofrecer estabilidad en un mundo cada vez más incierto.